Korrelationsmatrix der Indizes

Welche Anlagen streuen ein Aktiendepot wirklich? Monatliche Korrelationen von Aktien, Anleihen, Gold, REITs und Bitcoin.

	SPY	QQQ	SOXX	SCHD	ACWI	EFA	EEM	VNQ	GLD	SHY	AGG	TLT	BTC-USD
S&P 500SPY	1,00	0,91	0,75	0,83	0,97	0,83	0,69	0,78	0,14	0,10	0,40	0,19	0,35
Nasdaq 100QQQ	0,91	1,00	0,84	0,60	0,88	0,70	0,65	0,61	0,12	0,16	0,43	0,27	0,34
SOX (Halbleiter)SOXX	0,75	0,84	1,00	0,52	0,76	0,63	0,69	0,48	0,04	0,14	0,38	0,23	0,18
US-Dividendenaktien (SCHD)SCHD	0,83	0,60	0,52	1,00	0,84	0,80	0,60	0,76	0,18	0,07	0,32	0,10	0,23
MSCI ACWIACWI	0,97	0,88	0,76	0,84	1,00	0,92	0,81	0,79	0,22	0,16	0,46	0,23	0,33
Industrieländer-Aktien ohne USAEFA	0,83	0,70	0,63	0,80	0,92	1,00	0,81	0,76	0,31	0,25	0,51	0,25	0,27
Schwellenländer-AktienEEM	0,69	0,65	0,69	0,60	0,81	0,81	1,00	0,57	0,38	0,21	0,45	0,25	0,15
US-REITsVNQ	0,78	0,61	0,48	0,76	0,79	0,76	0,57	1,00	0,21	0,24	0,57	0,41	0,25
GoldGLD	0,14	0,12	0,04	0,18	0,22	0,31	0,38	0,21	1,00	0,41	0,42	0,38	0,09
US-Staatsanleihen 1–3 JahreSHY	0,10	0,16	0,14	0,07	0,16	0,25	0,21	0,24	0,41	1,00	0,81	0,69	0,02
US-Anleihen gesamtAGG	0,40	0,43	0,38	0,32	0,46	0,51	0,45	0,57	0,42	0,81	1,00	0,90	0,14
US-Staatsanleihen langfristigTLT	0,19	0,27	0,23	0,10	0,23	0,25	0,25	0,41	0,38	0,69	0,90	1,00	0,08
BitcoinBTC-USD	0,35	0,34	0,18	0,23	0,33	0,27	0,15	0,25	0,09	0,02	0,14	0,08	1,00

Die Korrelationsmatrix für die Diversifikation nutzen

Was die Korrelation misst

Jede Zelle ist die Pearson-Korrelation der monatlichen Gesamtrenditen zweier Anlagen: wie beständig sie sich im selben Monat in dieselbe Richtung bewegen. 1 bedeutet Gleichlauf, 0 keinen linearen Zusammenhang und −1 eine Bewegung in entgegengesetzte Richtungen. Über die Höhe der Renditen sagt die Korrelation nichts: Zwei Anlagen können hoch korreliert sein, während eine weit mehr einbringt als die andere.

Warum niedrige Korrelation hilft

Wer Anlagen kombiniert, die sich nicht gemeinsam bewegen, senkt die Schwankung des Portfolios, ohne zwingend die erwartete Rendite zu senken, weil schlechte Monate der einen Anlage teilweise von der anderen ausgeglichen werden. Breite Aktienindizes wie S&P 500, Nasdaq 100 und MSCI ACWI sind untereinander hoch korreliert (die USA machen rund 60 % des ACWI aus), mehrere davon zu halten bringt also wenig Streuung. Anleihen und Gold haben sich meist deutlich unabhängiger von Aktien bewegt.

Korrelationen ändern sich

Korrelation ist keine feste Eigenschaft. In Krisen fallen Aktien meist gemeinsam, gerade wenn Diversifikation am meisten gebraucht wird. Aktien und US-Staatsanleihen waren über weite Teile von 2000 bis 2020 negativ korreliert, fielen aber 2022 mit steigenden Zinsen gemeinsam. Wechseln Sie zwischen den Zeiträumen, um zu sehen, wie stabil ein Zusammenhang war. Paare mit weniger als 24 gemeinsamen Monaten bleiben leer, was vor allem Bitcoin und die kürzeren ETF-Historien betrifft.