Matriks Korelasi Indeks

Aset mana yang benar-benar mendiversifikasi portofolio saham? Korelasi bulanan saham, obligasi, emas, REIT, dan Bitcoin.

	SPY	QQQ	SOXX	SCHD	ACWI	EFA	EEM	VNQ	GLD	SHY	AGG	TLT	BTC-USD
S&P 500SPY	1,00	0,91	0,75	0,83	0,97	0,83	0,69	0,78	0,14	0,10	0,40	0,19	0,35
Nasdaq 100QQQ	0,91	1,00	0,84	0,60	0,88	0,70	0,65	0,61	0,12	0,16	0,43	0,27	0,34
SOX (semikonduktor)SOXX	0,75	0,84	1,00	0,52	0,76	0,63	0,69	0,48	0,04	0,14	0,38	0,23	0,18
Saham dividen AS (SCHD)SCHD	0,83	0,60	0,52	1,00	0,84	0,80	0,60	0,76	0,18	0,07	0,32	0,10	0,23
MSCI ACWIACWI	0,97	0,88	0,76	0,84	1,00	0,92	0,81	0,79	0,22	0,16	0,46	0,23	0,33
Saham negara maju non-ASEFA	0,83	0,70	0,63	0,80	0,92	1,00	0,81	0,76	0,31	0,25	0,51	0,25	0,27
Saham pasar berkembangEEM	0,69	0,65	0,69	0,60	0,81	0,81	1,00	0,57	0,38	0,21	0,45	0,25	0,15
REIT ASVNQ	0,78	0,61	0,48	0,76	0,79	0,76	0,57	1,00	0,21	0,24	0,57	0,41	0,25
EmasGLD	0,14	0,12	0,04	0,18	0,22	0,31	0,38	0,21	1,00	0,41	0,42	0,38	0,09
Obligasi pemerintah AS 1–3 tahunSHY	0,10	0,16	0,14	0,07	0,16	0,25	0,21	0,24	0,41	1,00	0,81	0,69	0,02
Obligasi agregat ASAGG	0,40	0,43	0,38	0,32	0,46	0,51	0,45	0,57	0,42	0,81	1,00	0,90	0,14
Obligasi pemerintah AS jangka panjangTLT	0,19	0,27	0,23	0,10	0,23	0,25	0,25	0,41	0,38	0,69	0,90	1,00	0,08
BitcoinBTC-USD	0,35	0,34	0,18	0,23	0,33	0,27	0,15	0,25	0,09	0,02	0,14	0,08	1,00

Memakai matriks korelasi untuk diversifikasi

Apa yang diukur korelasi

Setiap sel adalah korelasi Pearson dari imbal hasil total bulanan dua aset: seberapa konsisten keduanya bergerak ke arah yang sama di bulan yang sama. 1 berarti bergerak seiring, 0 berarti tidak ada hubungan linear, dan −1 berarti bergerak berlawanan. Korelasi tidak mengatakan apa pun tentang besarnya imbal hasil: dua aset bisa berkorelasi tinggi sementara salah satunya menghasilkan jauh lebih banyak.

Mengapa korelasi rendah membantu

Menggabungkan aset yang tidak bergerak bersama menurunkan volatilitas portofolio tanpa harus menurunkan imbal hasil yang diharapkan, karena bulan buruk satu aset sebagian diimbangi oleh aset lain. Indeks saham luas seperti S&P 500, Nasdaq 100, dan MSCI ACWI saling berkorelasi tinggi (AS mencakup sekitar 60% ACWI), jadi memegang beberapa di antaranya hanya menambah sedikit diversifikasi. Obligasi dan emas biasanya bergerak jauh lebih independen dari saham.

Korelasi berubah dari waktu ke waktu

Korelasi bukan sifat yang tetap. Saat krisis, saham cenderung jatuh bersamaan justru ketika diversifikasi paling dibutuhkan. Saham dan obligasi pemerintah AS berkorelasi negatif selama sebagian besar 2000–2020, tetapi turun bersama pada 2022 saat suku bunga naik. Ganti periode untuk melihat seberapa stabil suatu hubungan. Pasangan dengan data bersama kurang dari 24 bulan dibiarkan kosong, terutama Bitcoin dan ETF dengan riwayat lebih pendek.