主要指数历史回报

比较含股息的年化回报（可按人民币或美元计）、最大回撤，以及不同持有期内亏损的比例。

年化回报

资产	数据区间	价格	股息贡献	总回报	汇率影响	波动率
S&P 500 SPY	2016年9月–2026年9月	13.5%	1.8%	15.3%	0.1%	14.5%
Nasdaq 100 QQQ	2016年9月–2026年9月	20.1%	0.8%	21%	0.1%	17.9%
SOX（半导体） SOXX	2016年9月–2026年9月	31.3%	1.2%	32.5%	0.1%	28.6%
美国高股息股票（SCHD） SCHD	2016年9月–2026年9月	8.8%	3.7%	12.5%	0.1%	14.6%
MSCI ACWI ACWI	2016年9月–2026年9月	10.4%	2.1%	12.5%	0.1%	13.3%
美国以外发达市场股票 EFA	2016年9月–2026年9月	5.9%	3.2%	9%	0.1%	13.3%
新兴市场股票 EEM	2016年9月–2026年9月	6%	2.3%	8.4%	0.1%	14.8%
美国 REIT VNQ	2016年9月–2026年9月	0.4%	4.1%	4.5%	0.1%	17.2%
黄金 GLD	2016年9月–2026年9月	11.8%	0%	11.8%	0.1%	14.2%
美国短期国债（1–3 年） SHY	2016年9月–2026年9月	-0.4%	2.1%	1.7%	0.1%	4.6%
美国综合债券 AGG	2016年9月–2026年9月	-1.7%	2.8%	1.2%	0.1%	5.6%
美国长期国债 TLT	2016年9月–2026年9月	-5.5%	2.7%	-2.8%	0.1%	13.1%
比特币 BTC-USD	2016年9月–2026年9月	63.7%	0%	63.7%	0.1%	68.8%

日历年收益率：SPY

回撤：SPY

最大回撤: -18.1%
高点至低点: 2019年12月–2020年3月
恢复: 2020年7月（低点后4个月）

按持有期的滚动收益：SPY

持有期	区间数	亏损概率	最差	第10百分位	中位数	第90百分位	最佳
1 年	393	17.3%	-45.6% 2008年2月起	-11.8%	13.3%	31.8%	69.5% 1993年1月起
3 年	369	18.7%	-19.5% 2006年2月起	-9.6%	13.1%	25.9%	36.1% 1993年11月起
5 年	345	24.6%	-10.2% 2004年2月起	-3%	12.6%	19.8%	32.9% 1993年12月起
10 年	285	10.5%	-5.3% 1999年2月起	-0%	8.3%	14.9%	16.6% 2011年9月起
15 年	225	0%	1.9% 2000年8月起	2.5%	7.4%	14.4%	16.3% 2009年2月起
20 年	165	0%	3.9% 2000年3月起	5.1%	7.6%	9.8%	10.4% 2005年10月起

年化回报

如何解读主要指数的历史收益

价格收益、总收益与实际收益

价格收益只计算指数点位的变化。总收益假设所有股息都再投资，两者之差就是股息贡献。实际收益扣除了同期美国 CPI 通胀，反映购买力的增长。做长期定投计划时，应关注总收益和实际收益：价格收益会低估派息资产，名义收益则会美化高通胀时期。

为什么区间不同结果就不同

年化收益在很大程度上取决于区间的起点和终点。从 2000 年或 2007 年这样的市场高点附近开始的区间，看起来远比从暴跌之后开始的区间差。对比近 5 年、10 年、20 年和全部历史，可以看出一项资产的收益有多稳定。日历年收益图显示单个年份的波动幅度，回撤图显示最深的下跌以及恢复所需的时间，也就是投资者必须熬过的阶段。滚动收益更进一步：以每个月为起点逐一检验，显示每个持有期的最差、典型和最佳结果，以及亏损出现的频率。

以本国货币计的收益

本页的资产都是以美元计价的基金。选择其他货币后，每个月的价值按当月月末汇率换算，因此收益、年度涨跌、回撤和不同持有期的亏损概率，就是以该货币投资的人实际经历的数字。“汇率影响”一列是年化收益中来自汇率的部分，美元走强的期间为正。实际收益按美国通胀计算，因此仅在美元视图中显示。

关于数据

除比特币外的资产均通过 ETF 跟踪：SPY（标普 500）、QQQ（纳斯达克 100）、ACWI、SOXX、SCHD（美国高股息股票）、AGG（美国综合债券）、TLT（美国长期国债）、SHY（美国 1–3 年期国债）、GLD（黄金）、EFA（美国以外发达市场）、EEM（新兴市场）和 VNQ（美国 REIT），因此收益已扣除基金费用。所有收益均以美元计价；以其他货币投资时，汇率变动会额外增加或减少收益。过往收益不代表未来表现。