定投蒙特卡洛模拟器

定投的蒙特卡洛模拟

蒙特卡洛带来了什么

模拟器不用单一固定收益率，而是用拟合所选资产历史的模型运行 1,000 条路径。模型有两种状态：平静状态，以及收益更低、波动更大、尾部更厚的动荡状态；每条路径的月份按历史上的频率在两者之间切换。每条路径还会根据历史能确定和不能确定的部分，自行抽取平均收益率的估计值，所以历史越短，区间越宽。结果不是一个数字，而是一个范围：中位数路径和第 10 到第 90 百分位区间。

如何解读百分位

中位数是居中的结果：一半模拟路径高于它，一半低于它。第 10 百分位是悲观情形，大约每十条路径中有一条低于它；第 90 百分位是同等概率的乐观情形。区带的宽度表示该指数的波动率为计划带来了多大的不确定性。

如何解读回撤图

回撤是指余额低于此前最高点的幅度。区间图显示各路径在每个年末所处的位置；直方图显示每条路径在任一月份经历过的最深跌幅，阈值给出至少跌到该深度一次的路径比例。早期定投金额相对余额较大，回撤较浅；后期余额占主导，跌幅更深。把每月金额设为 0 可以查看指数本身的回撤。动荡状态一次持续数月，因此下跌会跨越数月，但像 2007—2009 年那样漫长的下跌在这里比历史上更少见，这些概率可能偏乐观。

关于历史数据

月度收益基于代表各资产的 ETF 经股息调整的月末收盘价（标普 500 用 SPY，自 1993 年起；纳斯达克 100 用 QQQ；美国综合债券用 AGG；黄金用 GLD 等），比特币则使用 2014 年以来的自身价格。“预测区间”图表的信息图标会显示所选时间段覆盖的月份及其收益率和波动率。过去的收益不能预测未来；像 SOX 或比特币这样高波动的资产会产生宽得多的区带。