ควรใส่ผลตอบแทนกี่ % ในเครื่องคำนวณดอกเบี้ยทบต้นสำหรับ DCA ดูผลตอบแทนในอดีตของ S&P 500 และหุ้นทั่วโลกตามช่วงเวลา ผลตอบแทนรวมกับที่แท้จริง ผลของอัตราแลกเปลี่ยน และทำไมควรทดสอบหลายอัตรา
เผยแพร่ · อัปเดต
ไม่มีอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังที่ถูกต้องเพียงค่าเดียวสำหรับแผนลงทุนรายเดือน S&P 500 ให้ผลตอบแทนราว 10.8% ต่อปีเมื่อนำเงินปันผลไปลงทุนต่อ นับตั้งแต่ปี 1993 (ในสกุลดอลลาร์สหรัฐ) หรือราว 8.0% หลังหักเงินเฟ้อ แต่ตัวเลขนี้ขยับได้หลายจุดเปอร์เซ็นต์ ขึ้นอยู่กับว่าดูดัชนีใด เลือกช่วงเวลาใด นับเงินเฟ้อหรือไม่ และวัดในสกุลเงินใด ดังนั้นแทนที่จะยึดตัวเลขเดียว การเริ่มจากอัตราแบบระมัดระวังแล้วทดสอบเป็นช่วงรอบ ๆ อัตรานั้นจึงสมจริงกว่า
ลงทุนเดือนละ 10,000 บาทเป็นเวลา 20 ปี เท่ากับลงเงินต้น 2,400,000 บาท เมื่อใช้เครื่องคำนวณดอกเบี้ยทบต้นแบบผลตอบแทนคงที่ แล้วเปลี่ยนเฉพาะอัตราต่อปี จะได้ผลดังนี้
| ผลตอบแทนที่สมมติ (ต่อปี) | หลัง 20 ปี | ในจำนวนนี้เป็นกำไร |
|---|---|---|
| 3% | ราว 3,269,000 บาท | ราว 869,000 บาท |
| 5% | ราว 4,058,000 บาท | ราว 1,658,000 บาท |
| 7% | ราว 5,075,000 บาท | ราว 2,675,000 บาท |
อัตราที่ต่างกัน 2 จุดไม่ว่าจะสูงขึ้นหรือต่ำลง ทำให้ยอดรวมหลัง 20 ปีต่างกันราว 790,000 ถึง 1,020,000 บาท หากนับเฉพาะกำไร 7% ให้กำไรมากกว่า 3% ถึงกว่าสามเท่า เมื่ออัตราผลตอบแทนเปลี่ยนผลลัพธ์ได้มากขนาดนี้ ตัวเลขที่ใส่ลงไปจึงควรมีเหตุผลรองรับ
ผลตอบแทนรวมต่อปีของดัชนีหลักในสกุลดอลลาร์สหรัฐ คำนวณจาก ETF ที่ติดตามแต่ละดัชนี
| ดัชนี | 5 ปี | 10 ปี | 20 ปี | ตลอดประวัติ |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 13.7% | 15.2% | 11.1% | 10.8% |
| MSCI ACWI | 11.6% | 12.5% | — | 8.5% |
| NASDAQ-100 | 16.3% | 20.9% | 16.5% | 10.8% |
| พันธบัตรรวมสหรัฐฯ | -0.6% | 1.1% | 2.9% | 2.9% |
ช่วงเวลาคือจำนวนปีล่าสุด ETF ที่ใช้และจุดเริ่มต้นของข้อมูลตลอดประวัติของแต่ละดัชนี ได้แก่ SPY สำหรับ S&P 500 (ตั้งแต่ปี 1993) ACWI สำหรับหุ้นทั่วโลก (ตั้งแต่ปี 2008) QQQ สำหรับ NASDAQ-100 (ตั้งแต่ปี 1999) และ AGG ซึ่งเป็น ETF ตราสารหนี้รวมสหรัฐฯ สำหรับพันธบัตรสหรัฐฯ (ตั้งแต่ปี 2003) หุ้นทั่วโลกยังมีข้อมูลไม่ถึง 20 ปี
ดัชนีเดียวกันอาจต่างกันหลายจุดเปอร์เซ็นต์ระหว่าง 10 ปีล่าสุดกับตลอดประวัติ การใส่อัตราสูงจากช่วงที่ตลาดดีเมื่อไม่นานมานี้ เท่ากับสมมติว่าช่วงนั้นจะดำเนินต่อไป ส่วนช่วงที่เริ่มในตลาดซบเซา เช่น ต้นทศวรรษ 2000 จะให้ตัวเลขต่ำแทน หุ้นและพันธบัตรก็ต่างกันมาก หากแผนมีพันธบัตรอยู่ด้วย การลดอัตราที่สมมติลงตามสัดส่วนก็สมเหตุสมผล
ดูทุกดัชนีและทุกช่วงเวลาโดยละเอียดได้ที่หน้าข้อมูลดัชนี
ดัชนีเดียวกันให้อัตราต่างกันตามวิธีนับ
กับดักคือการคำนวณด้วยอัตราตามตัวเงิน แล้วอ่านผลราวกับว่าราคาสินค้าไม่เคยขึ้น เงิน 1 ล้านบาทในอีก 20 ปีซื้อของได้น้อยกว่าเงิน 1 ล้านบาทในวันนี้ ตามระดับที่ราคาสินค้าสูงขึ้น เครื่องคำนวณผลตอบแทนคงที่มีมุมมอง “ที่แท้จริง” ที่แสดงผลเป็นมูลค่าปัจจุบันหลังหักเงินเฟ้อ
ผลตอบแทนในบทความนี้เป็นของ ETF สกุลดอลลาร์สหรัฐ หากคุณถือกองทุนแบบนี้โดยไม่ป้องกันความเสี่ยงค่าเงิน และคิดเป็นสกุลเงินของตัวเอง เช่น เงินบาท การเคลื่อนไหวของสกุลเงินนั้นเทียบกับดอลลาร์จะถูกรวมเข้าไปในผลตอบแทน ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะบวกเพิ่ม ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะหักออก กองทุนที่ป้องกันความเสี่ยงค่าเงินก็มีเช่นกัน ผลนี้ส่วนใหญ่จะหายไป ตัวเลขในหัวข้อนี้จึงใช้กับกองทุนเหล่านั้นไม่ได้
ตัวอย่างเช่น S&P 500 ให้ผลตอบแทน 13.7% ต่อปีในช่วง 5 ปีล่าสุดในสกุลดอลลาร์ และ 13.7% ต่อปีสำหรับนักลงทุนที่นับเป็นเงินบาท ส่วนตลอดประวัติคือ 10.8% ในสกุลดอลลาร์ และ 11.7% ในสกุลบาท ส่วนต่างของทั้งสองขึ้นอยู่กับว่าอัตราแลกเปลี่ยนเคลื่อนไปทางไหนและมากเพียงใดในช่วงนั้น จึงอาจกว้างหรือแคบก็ได้ โดยทั่วไปยิ่งช่วงเวลาสั้น ผลของอัตราแลกเปลี่ยนต่อผลตอบแทนต่อปีก็ยิ่งแกว่งได้มาก ไม่มีใครรู้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะไปทางไหนในระยะยาว จึงปลอดภัยกว่าที่จะไม่ใช้ตัวเลขที่ค่าเงินดันให้สูงขึ้นเป็นอัตราที่สมมติ และควรคาดไว้ว่าผลของอัตราแลกเปลี่ยนอาจออกมาได้ทั้งบวกและลบ หน้าข้อมูลดัชนีแสดงผลตอบแทนในสกุลเงินที่คุณเลือก โดยแยกผลของอัตราแลกเปลี่ยนไว้อีกคอลัมน์ ส่วนผลตอบแทนที่แท้จริงแสดงเฉพาะในสกุลดอลลาร์สหรัฐ
“ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี” กับ “อัตราที่เงินเติบโตจริง” เป็นตัวเลขคนละตัว สำหรับ S&P 500 ตลอดประวัติ ค่าเฉลี่ยอย่างง่ายของผลตอบแทนแต่ละปีอยู่ที่ราว 12.3% ขณะที่อัตราที่เงินเติบโตจริง (ต่อปีแบบทบต้น) คือ 10.8%
ส่วนต่างนี้มาจากการขึ้นลง หากเงิน 100,000 บาทเพิ่มขึ้น 50% ในปีแรกจะกลายเป็น 150,000 บาท ถ้าปีต่อมาลดลง 50% จะเหลือ 75,000 บาท ผลตอบแทนเฉลี่ยของสองปีคือ 0% แต่เงินลดลง 25% สินทรัพย์ยิ่งแกว่งมาก ส่วนต่างนี้ก็ยิ่งกว้าง
อัตราที่ควรใส่ในการคำนวณแบบผลตอบแทนคงที่คืออัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น ไม่ใช่ค่าเฉลี่ย การใส่ค่าเฉลี่ยทำให้ผลลัพธ์ดูดีกว่าที่ควรจะเป็น เครื่องคำนวณจะแปลงอัตราต่อปีเป็นอัตรารายเดือนที่ทบต้นครบ 12 เดือนแล้วเท่ากับอัตรานั้น จึงใส่อัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นได้โดยตรง
ตัวเลขทุกตัวในบทความนี้เป็นตัวเลขก่อนหักภาษี และเครื่องคำนวณผลตอบแทนคงที่ก็ไม่ได้หักภาษีเช่นกัน หากลงทุนในบัญชีที่กำไรไม่ต้องเสียภาษี ก็ใช้ตัวเลขเหล่านี้เป็นแนวทางของอัตราที่สมมติได้โดยตรง หากต้องเสียภาษีเงินปันผลและภาษีกำไรตอนขาย เงินที่เหลือจริงจะน้อยกว่าที่คำนวณก่อนหักภาษี กฎและวงเงินต่างกันไปตามประเทศ และตามประเภทบัญชีหรือกองทุน รวมถึงกองทุนที่มีสิทธิประโยชน์ทางภาษีอย่าง SSF, RMF และ ThaiESG ซึ่งสิทธิประโยชน์และเงื่อนไขแตกต่างกันไป จึงควรตรวจสอบเงื่อนไขของบัญชีหรือกองทุนที่คุณใช้
compoundsim