compoundsimหุ้นตกหนักต้องใช้เวลากี่ปีกว่าจะฟื้นตัว ดูจากประวัติ S&P 500
ตลาดถล่มครั้งใหญ่ของ S&P 500 ตั้งแต่ปี 1993 ลดลงเท่าไร ใช้เวลากี่เดือนกว่าจะกลับไปที่จุดสูงสุดเดิม และคนที่ DCA ทุกเดือนได้เงินต้นคืนเร็วกว่าแค่ไหน
เผยแพร่
ตลาดถล่มครั้งใหญ่ของ S&P 500 ตั้งแต่ปี 1993 ลดลงเท่าไร ใช้เวลากี่เดือนกว่าจะกลับไปที่จุดสูงสุดเดิม และคนที่ DCA ทุกเดือนได้เงินต้นคืนเร็วกว่าแค่ไหน
เผยแพร่
ตั้งแต่ปี 1993 การลดลงลึกที่สุดของ S&P 500 ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ เมื่อนำเงินปันผลทั้งหมดกลับไปลงทุนต่อ คือ -51% และครั้งที่ใช้เวลานานที่สุดกว่าจะกลับไปที่จุดสูงสุดเดิมคือ 75 เดือน ส่วนคนที่ยังลงทุนเท่าเดิมทุกเดือนระหว่างที่ตลาดตก ได้เงินที่ใส่เข้าไปทั้งหมด (เงินต้น) คืนเร็วกว่ามาก แผนที่เริ่มในเดือนที่เป็นจุดสูงสุดของปี 2007 กลับมาเท่าเงินต้นหลังจาก 35 เดือน เร็วกว่า 53 เดือนที่เงินซึ่งลงทุนก้อนเดียวตอนจุดสูงสุดนั้นต้องใช้กว่าจะกลับไปที่เดิม ตัวเลขทั้งสองเป็นเพียงประวัติ ไม่ได้บอกอะไรแน่นอนว่าการถล่มครั้งหน้าจะลึกหรือยาวแค่ไหน
ในที่นี้ การลดลงหมายถึงระยะที่มูลค่าลดต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้ามากที่สุด ระยะที่อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ผ่านมานี้เรียกว่าดรอว์ดาวน์ (drawdown) ตัวเลขใช้มูลค่า ณ สิ้นเดือนของ SPY ซึ่งเป็น ETF ที่ติดตามดัชนี S&P 500 โดยนำเงินปันผลทุกครั้งกลับไปลงทุนต่อ
| เหตุการณ์ | การลดลง | จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุด | จากจุดต่ำสุดกลับถึงจุดสูงสุด | รวม |
|---|---|---|---|---|
| ฟองสบู่ดอทคอมแตก (2000–2002) | -45% | 25 เดือน | 50 เดือน | 75 เดือน |
| วิกฤตการเงินโลก (2007–2009) | -51% | 16 เดือน | 37 เดือน | 53 เดือน |
| ตลาดถล่มช่วงโควิด (2020) | -19% | 3 เดือน | 4 เดือน | 7 เดือน |
| ช่วงขึ้นดอกเบี้ยปี 2022 | -24% | 9 เดือน | 15 เดือน | 24 เดือน |
ในทุกเหตุการณ์ข้างต้น ช่วงไต่กลับขึ้นจากจุดต่ำสุดใช้เวลานานกว่าช่วงที่ร่วงลงไปถึงจุดนั้น ในวิกฤตการเงินโลก S&P 500 เสียมูลค่าไปราวครึ่งหนึ่งภายใน 16 เดือน แล้วใช้อีก 37 เดือนกว่าจะฟื้นตัว เงิน 10,000 ดอลลาร์สหรัฐเหลือราวครึ่งเดียว และต้องใช้เวลารวม 53 เดือนกว่าจะกลับมามีมูลค่า 10,000 ดอลลาร์อีกครั้ง ยิ่งลดลงลึก ยิ่งต้องขึ้นมากกว่าจะกลับที่เดิม เพราะสิ่งที่เหลือครึ่งเดียวต้องเพิ่มเป็นสองเท่าจึงจะเท่าเดิม แต่ความลึกอย่างเดียวไม่ได้กำหนดว่าจะใช้เวลานานเท่าไร ฟองสบู่ดอทคอมแตกลดลงตื้นกว่าวิกฤตการเงินโลก แต่กลับใช้เวลาฟื้นตัวนานกว่า ส่วนหนึ่งเพราะช่วงขาลงเองกินเวลานานกว่า และอีกส่วนเพราะราคาขึ้นช้ากว่าหลังผ่านจุดต่ำสุด
ส่วนตลาดถล่มช่วงโควิด ราคาร่วงลงและฟื้นตัวภายในไม่กี่เดือน ความยาวของแต่ละครั้งต่างกันมาก และเมื่อเริ่มต้นขึ้นก็ไม่มีทางรู้ว่าจะเป็นแบบไหน
ตัวเลขทั้งหมดนี้เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ถ้าดูเป็นเงินบาท การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนจะซ้อนทับกับการเคลื่อนไหวของดัชนี การลดลงจึงอาจลึกขึ้นหรือตื้นขึ้น และเวลากว่าจะกลับไปที่จุดสูงสุดก็อาจยาวขึ้นหรือสั้นลง ที่หน้าข้อมูลดัชนี S&P 500 คุณสลับสกุลเงินแล้วดูกราฟดรอว์ดาวน์ในสกุลเงินนั้นได้
การถล่มครั้งเดียวกันลึกและยาวนานกว่าในบางตลาด
แต่ละครั้ง: จำนวนเดือนที่ลดลงและจำนวนเดือนที่ฟื้นตัว (รวมเงินปันผล ดอลลาร์สหรัฐ)
จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดจากจุดต่ำสุดกลับถึงจุดสูงสุด
แม้จะดูแค่ S&P 500 คำตอบของคำถาม "ต้องใช้เวลานานแค่ไหนกว่าจะฟื้นตัว" ก็อยู่ระหว่าง 7 ถึง 75 เดือน แล้วแต่ว่าดูเหตุการณ์ไหน กรณีที่แย่ที่สุดมีประโยชน์ที่สุดเมื่อใช้ทดสอบว่า ถ้าเงินของคุณเองต้องผ่านเหตุการณ์แบบนั้น คุณจะยังถือต่อได้หรือไม่
เวลาฟื้นตัวที่ผ่านมาทั้งหมดเป็นของเงินที่ลงทุนก้อนเดียวตอนจุดสูงสุด ณ สิ้นเดือนแล้วถือไว้ คนที่ลงทุนเท่าเดิมทุกเดือนเจอสถานการณ์ต่างออกไป เพราะส่วนที่ซื้อระหว่างขาลงได้กำไรในช่วงฟื้นตัว
ตารางนี้ติดตามแผนที่ใส่เงินเท่าเดิมใน S&P 500 ทุกเดือน (DCA) เป็นดอลลาร์สหรัฐ แสดงว่ายอดเงินลดต่ำกว่าเงินต้น (เงินที่ใส่ไปจนถึงตอนนั้น) ลึกที่สุดเท่าไร และนับจากเดือนที่เป็นจุดสูงสุด ต้องใช้กี่เดือนกว่าจะกลับมาเท่าเงินต้น ยอดเงินอาจกลับมาเท่าเงินต้นแล้วร่วงต่ำกว่าอีกได้ จึงนับถึงเดือนที่หลังจากนั้นยอดเงินอยู่ที่เงินต้นหรือสูงกว่าตลอดช่วงการลดลงครั้งนั้น
| เหตุการณ์ | เริ่มลงทุน | ต่ำกว่าเงินต้นลึกที่สุด | จำนวนเดือนกว่าจะกลับมาเท่าเงินต้น | เทียบ: ลงทุนก้อนเดียวกลับถึงจุดสูงสุด |
|---|---|---|---|---|
| ฟองสบู่ดอทคอมแตก | ในเดือนที่เป็นจุดสูงสุด | -28% | 38 เดือน | 75 เดือน |
| ฟองสบู่ดอทคอมแตก | 5 ปีก่อนจุดสูงสุด | -12% | 32 เดือน | 75 เดือน |
| วิกฤตการเงินโลก | ในเดือนที่เป็นจุดสูงสุด | -35% | 35 เดือน | 53 เดือน |
| วิกฤตการเงินโลก | 10 ปีก่อนจุดสูงสุด | -30% | 23 เดือน | 53 เดือน |
แผนที่เริ่มตอนจุดสูงสุดกลับมาเท่าเงินต้นเร็วกว่าที่เงินก้อนเดียวกลับไปถึงจุดสูงสุดมาก เงินของเดือนแรก ๆ ลดลงไปมากก็จริง แต่เงินที่ใส่ระหว่างขาลงและใกล้จุดต่ำสุดได้กำไรแรงในช่วงฟื้นตัว จึงดึงยอดเงินทั้งหมดขึ้นมา แผนที่เริ่มก่อนหน้านั้นหลายปีก็กลับมาเท่าเงินต้นเร็วกว่าเงินก้อนเดียวเช่นกัน ในตลาดถล่มช่วงโควิดและปี 2022 แผนที่เริ่ม 5 ปีก่อนจุดสูงสุดไม่เคยต่ำกว่าเงินต้นเลยตลอดช่วงขาลง เพราะกำไรที่สะสมไว้ก่อนหน้าดูดซับการขาดทุนไว้
แต่การกลับมาเท่าเงินต้นไม่ใช่การกลับไปที่ยอดเงินสูงสุดเดิม ตัวเลขเหล่านี้วัดเวลาจนยอดเงินเท่ากับเงินที่ใส่เข้าไป ไม่ใช่จนได้กำไรที่มีก่อนตลาดถล่มคืนมา ยิ่งลงทุนมานานและยอดเงินยิ่งใหญ่ เงินที่ใส่แต่ละเดือนก็ยิ่งเล็กเมื่อเทียบกับยอดเงิน และยอดเงินก็ยิ่งเคลื่อนไหวคล้ายเงินก้อนเดียว อีกทั้งการกลับมาเท่าเงินต้นไม่ได้ถาวร แผนที่เริ่มตอนจุดสูงสุดปี 2000 ร่วงต่ำกว่าเงินต้นอีกครั้งในตลาดถล่มปี 2008–09
การลงทุนทุกเดือนช่วยให้ตลาดถล่มเจ็บน้อยลง เพราะยังซื้อต่อในราคาที่ต่ำลง แต่ไม่ได้แปลว่าจะจบด้วยเงินมากกว่าการลงทุนเงินจำนวนเดียวกันก้อนเดียวตั้งแต่ต้น การเปรียบเทียบนั้น รวมถึงช่วงของผลตอบแทนตามระยะเวลาถือครอง อยู่ในบทความลงทุนก้อนเดียว vs DCA
ถ้าอยากเห็นช่วงของการลดลงที่อนาคตอาจนำมา เครื่องจำลองมอนติคาร์โล สร้าง 1,000 เส้นทาง (อนาคตที่เป็นไปได้) จากแบบจำลองที่ปรับให้เข้ากับข้อมูลย้อนหลังนี้ แสดงดรอว์ดาวน์สูงสุดของยอดเงินในแผนบนแต่ละเส้นทาง และโอกาสที่จะเกิดการลดลงตามขนาดที่กำหนด ภาวะผันผวนของแบบจำลอง (ช่วงที่ตลาดปั่นป่วนและราคาแกว่งแรง) กินเวลาเฉลี่ย 3.4 เดือน การลดลงที่ลากยาวหลายปีอย่างฟองสบู่ดอทคอมแตกจึงมักปรากฏน้อยกว่าในประวัติจริง มอนติคาร์โล ซิมูเลชันคืออะไร อธิบายการจำลอง และกระจายความเสี่ยงช่วยได้ไหมเมื่อตลาดถล่ม อธิบายว่าการผสมหุ้นกับพันธบัตรเปลี่ยนความลึกของการลดลงอย่างไร