compoundsim定投预期收益率设多少？历史数据与现实的设定方法
复利计算器的预期收益率该填多少？按期间列出标普 500 和全球股票的历史收益率，讲清总回报与实际回报、汇率的影响，以及为什么要用一个区间来试算。
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复利计算器的预期收益率该填多少？按期间列出标普 500 和全球股票的历史收益率，讲清总回报与实际回报、汇率的影响，以及为什么要用一个区间来试算。
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定投计划该假设多少收益率，没有唯一正确的答案。标普 500 自 1993 年以来，含股息再投资的年化收益率约为 10.8%（以美元计），扣除通胀后约为 8.0%。这个数字会因指数、区间、是否扣除通胀以及用哪种货币计算而相差好几个百分点。所以与其认定一个数字，不如从一个保守的收益率出发，再试算它上下的一个区间，这样更现实。
每月定投 2,000 元、坚持 20 年，投入的本金是 48 万元。在固定收益率复利计算器中只改变“预期年化收益率”一栏，结果如下：
| 假设收益率（年） | 20 年后的余额 | 其中的收益 |
|---|---|---|
| 3% | 约 65.4 万元 | 约 17.4 万元 |
| 5% | 约 81.2 万元 | 约 33.2 万元 |
| 7% | 约 101.5 万元 | 约 53.5 万元 |
收益率往上或往下差 2 个百分点，20 年后的总额就相差约 15.8 万到 20.3 万元。只看收益，7% 赚到的是 3% 的三倍以上。既然收益率对结果的影响这么大，填进去的数字最好有个依据。
主要指数以美元计的含股息年化收益率，按跟踪各指数的 ETF 计算：
| 指数 | 5 年 | 10 年 | 20 年 | 全部历史 |
|---|---|---|---|---|
| 标普 500 | 12.0% | 15.3% | 10.9% | 10.8% |
| MSCI ACWI（全球股票） | 10.1% | 12.5% | — | 8.4% |
| 纳斯达克 100 | 13.0% | 20.2% | 15.9% | 10.5% |
| 美国综合债券 | -0.2% | 1.4% | 2.9% | 3.0% |
每个区间都从最新数据往前倒数。使用的 ETF 是：标普 500 用 SPY（全部历史自 1993 年起），全球股票用 ACWI（自 2008 年起），纳斯达克 100 用 QQQ（自 1999 年起），美国债券用美国综合债券 ETF AGG（自 2003 年起）。全球股票还没有 20 年的数据。
同一个指数，最近 10 年和全部历史的收益率可能相差好几个百分点。用近期一段强势行情的数字填一个高收益率，等于假设这段行情会延续下去。反过来，从市场高点附近开始的区间，比如从 2000 年开始，算出来的收益率就偏低。股票和债券的差距也很大，所以计划里如果有债券，按债券的比例调低假设收益率更合理。
各指数、各区间的数字都在指数数据页面上。
同一个指数，算法不同，收益率也不同。
容易掉进去的陷阱是：用名义收益率计算，却把结果当成物价没有变化来理解。20 年后的 100 万元，能买到的东西比今天的 100 万元少，少多少取决于这期间物价涨了多少。固定收益率计算器可以把金额显示切换到“实际”，扣除通胀，按今天的购买力显示结果。
本文的收益率都是美元计价 ETF 的数字。如果不做汇率对冲持有这类基金，又用人民币等自己的货币计算收益，收益里还会包含这种货币对美元的变动：美元走强会增加收益，美元走弱则会减少收益。做了汇率对冲的基金能消除这种影响的大部分，所以本节的数字不适用于它们。
例如，标普 500 最近 5 年的年化收益率以美元计为 12.0%，以人民币计为 12.8%；最近 10 年以美元计为 15.3%，以人民币计为 15.1%。两者的差距取决于这段期间汇率往哪个方向、变动了多少。以人民币计，这个差距不大，但方向和大小因期间而异。长期来看汇率会往哪边走，没有人知道。比较稳妥的做法是，不把被汇率推高的数字当成假设收益率：汇率的影响可能是正的，也可能是负的。
指数数据页面会用你选择的货币显示收益率，并把汇率影响单独列为一栏。实际回报只以美元显示。
“年平均收益率”和“资金真正增长的速度”是两个不同的数字。以标普 500 全部历史为例，每年收益率的简单平均约为 12.3%，而资金真正增长的年化速度是 10.8%。
差距来自涨跌。100 万元第一年上涨 50%，变成 150 万元；第二年再下跌 50%，就只剩 75 万元。两年的平均收益率是 0%，资金却少了 25%。资产波动越大，这个差距越大。
固定收益率计算要填的是年化增长率，不是平均收益率。填平均值，结果会被高估。这个计算器会把年化收益率换算成复利 12 个月后正好等于它的月收益率，所以可以直接填年化增长率。
本文的所有数字都是税前的，固定收益率计算器也不扣税。在收益不征税的免税账户里，这些税前数字可以直接作为假设收益率的参考。在应税账户里，股息要交税，卖出时的收益也要交税，实际留下的钱会比税前计算的少。享受税收优惠的账户，其规则和额度因国家和地区而异，请以你所用账户的规定为准。