compoundsim¿Cuánto tarda la bolsa en recuperarse de un desplome?
Los peores desplomes del S&P 500 desde 1993, los meses que tardó en recuperarse de cada uno, el Nasdaq y la bolsa mundial, y cuánto antes volvió a su capital un plan mensual.
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Los peores desplomes del S&P 500 desde 1993, los meses que tardó en recuperarse de cada uno, el Nasdaq y la bolsa mundial, y cuánto antes volvió a su capital un plan mensual.
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Desde 1993, la mayor caída del S&P 500 en dólares, con los dividendos reinvertidos, fue de -51 %, y lo más que tardó en volver a un máximo anterior fueron 75 meses. Quien siguió invirtiendo la misma cantidad cada mes durante la caída recuperó mucho antes el dinero que había aportado (su capital aportado). Un plan que empezó el mes del máximo de 2007 volvió a su capital aportado a los 35 meses, antes que los 53 meses que necesitó una suma invertida de golpe en ese máximo para recuperarlo. Ambas cifras son historia: no dicen nada seguro sobre lo profundo o largo que será el próximo desplome.
Aquí una caída es lo más que bajó el valor por debajo de su máximo anterior. A esa distancia por debajo del máximo acumulado se le llama caída o, en inglés, drawdown. Las cifras usan los valores de fin de mes de SPY, un ETF que replica el S&P 500, con todos los dividendos reinvertidos.
| Desplome | Caída | Del máximo al mínimo | Del mínimo al máximo | Total |
|---|---|---|---|---|
| Estallido de las puntocom (2000-2002) | -45 % | 25 meses | 50 meses | 75 meses |
| Crisis financiera global (2007-2009) | -51 % | 16 meses | 37 meses | 53 meses |
| Desplome de la COVID (2020) | -19 % | 3 meses | 4 meses | 7 meses |
| Subidas de tipos de 2022 | -24 % | 9 meses | 15 meses | 24 meses |
En todos estos desplomes, la subida desde el mínimo duró más que la bajada hasta él. En la crisis financiera, el S&P 500 perdió cerca de la mitad de su valor en 16 meses y después necesitó 37 más para recuperarse: 10.000 dólares se quedaron en más o menos la mitad, y hicieron falta 53 meses en total para que volvieran a valer 10.000 dólares. Cuanto más profunda es la caída, mayor es la subida necesaria para deshacerla, porque lo que se reduce a la mitad tiene que duplicarse para volver al punto de partida. Pero la profundidad no decide por sí sola cuánto se tarda. El estallido de las puntocom fue menos profundo que la crisis financiera y, aun así, costó más recuperarse, en parte porque la propia caída duró más y en parte porque los precios subieron más despacio después del mínimo.
En el desplome de la COVID, en cambio, los precios cayeron y se recuperaron en pocos meses. La duración de los desplomes varía mucho, y cuando empieza uno no hay forma de saber de qué tipo será.
Todas estas cifras están en dólares. En tu propia moneda, los movimientos del tipo de cambio se suman a los del índice, así que la caída puede ser más profunda o más leve y el tiempo hasta volver al máximo, más largo o más corto. En la página del S&P 500 en Datos de índices puedes cambiar la moneda y ver el gráfico de caídas en esa moneda.
El mismo desplome fue más profundo y duró más en unos mercados que en otros.
Cada desplome: meses de caída y meses de recuperación (dividendos incluidos, en dólares)
Del máximo al mínimoDel mínimo al máximo
Incluso solo para el S&P 500, la respuesta a «cuánto tarda en recuperarse» va de 7 a 75 meses según cuál de estos desplomes se mire. Los peores casos sirven sobre todo para comprobar si podrías mantener la inversión si tu propio dinero pasara por uno.
Los tiempos de recuperación vistos hasta ahora son los de una suma invertida de golpe en el máximo de fin de mes y mantenida. A quien invertía la misma cantidad cada mes le fue de otra manera, porque lo que compró durante la caída se revalorizó en la recuperación.
La tabla sigue un plan que aporta la misma cantidad al S&P 500 cada mes, en dólares. Muestra lo más que cayó el saldo por debajo de su capital aportado (el dinero puesto hasta ese momento) y cuántos meses después del máximo tardó en volver a ese capital. Un saldo puede recuperar su capital aportado y volver a caer por debajo, así que la cuenta llega hasta el mes a partir del cual se quedó en ese capital o por encima durante el resto de esa caída.
| Desplome | Inicio del plan | Mayor caída por debajo del capital | Meses hasta volver al capital | Comparación: de golpe, vuelta al máximo |
|---|---|---|---|---|
| Estallido de las puntocom | en el mes del máximo | -28 % | 38 | 75 |
| Estallido de las puntocom | 5 años antes del máximo | -12 % | 32 | 75 |
| Crisis financiera | en el mes del máximo | -35 % | 35 | 53 |
| Crisis financiera | 10 años antes del máximo | -30 % | 23 | 53 |
Un plan que empezó en el máximo volvió a su capital aportado mucho antes de que la suma invertida de golpe volviera a su máximo. El dinero de los primeros meses cayó mucho, pero lo que entró durante la bajada y cerca del mínimo se revalorizó con fuerza en la recuperación y tiró de todo el saldo hacia arriba. Los planes que empezaron años antes también volvieron a su capital aportado antes que la suma invertida de golpe. En el desplome de la COVID y en 2022, un plan que empezó cinco años antes del máximo no bajó de su capital aportado en ningún momento de la caída: las ganancias que había acumulado antes absorbieron la pérdida.
Eso sí, volver al capital aportado no es volver al saldo máximo anterior. Estas cifras miden el tiempo hasta que el saldo igualó el dinero aportado, no hasta que recuperó las ganancias logradas antes del desplome. Cuanto más tiempo lleva un plan y mayor es su saldo, más pequeña es cada aportación mensual a su lado, y más se parece su saldo a una suma invertida de golpe. Y volver no es para siempre: el plan que empezó en el máximo de 2000 volvió a caer por debajo de su capital aportado en el desplome de 2008-09.
Invertir cada mes suaviza un desplome porque sigue comprando a precios más bajos. Eso no significa que acabe con más dinero que invertir la misma cantidad de golpe al principio. Esa comparación, junto con el rango de rentabilidades por plazo, está en invertir de golpe o poco a poco (DCA).
Para ver el rango de caídas que podría traer el futuro, el simulador Monte Carlo dibuja 1.000 trayectorias (futuros posibles) a partir de un modelo ajustado a este historial. Muestra la caída máxima del saldo del plan en cada trayectoria y la probabilidad de una caída de cierto tamaño. El régimen turbulento del modelo (sus rachas agitadas con oscilaciones más grandes) dura 3,4 meses de media, así que las caídas que se alargan años, como el estallido de las puntocom, tienden a salir menos a menudo que en la historia. Simulación de Monte Carlo para invertir explica la simulación, y ¿sirve diversificar en una crisis? trata cómo mezclar acciones y bonos cambia la profundidad de una caída.